人民幣對美元匯率走勢如何？人民幣兌美元上半年或貶值3%-5%

　　人民幣對美元匯率走勢如何？人民幣兌美元走勢分析：出口承壓，人民幣兌美元上半年或貶值3%-5%。

　　海關(guān)總署8日數(shù)據(jù)顯示，1月中國出口同比下降3.2%、進口同比下降19.7%，當(dāng)月貿(mào)易順差3669億元（600.32億美元）。中信證券發(fā)布研究報告表示，中國對東盟、印度的出口復(fù)蘇態(tài)勢或可持續(xù)，而對資源型國家的出口可能會面臨更大的下行壓力。2015年上半年，為了穩(wěn)定經(jīng)濟增長、舒緩?fù)ǹs壓力，中國貨幣政策將加大寬松力度，預(yù)計2015年上半年人民幣兌美元貶值幅度在3%-5%。

　　報告指出，中國1月進出口增速大幅低于預(yù)期，貿(mào)易順差被動擴張。展望未來，中國對東盟、印度的出口復(fù)蘇態(tài)勢或可持續(xù)，而對資源型國家的出口可能會面臨更大的下行壓力。進口商品則將由目前“量減價跌”的狀態(tài)回到“量增價跌”的格局。

　　報告表示，盡管1月份貿(mào)易順差再創(chuàng)歷史新高，但一方面“衰退式順差”往往伴隨著熱錢的外流，資本項下資金的抽離可能持續(xù)超過貿(mào)易項下資金的注入，從而導(dǎo)致外匯占款持續(xù)面臨下滑壓力；另一方面人民幣貶值的壓力和貶值預(yù)期，將導(dǎo)致私人部門結(jié)匯意愿的下降和持匯意愿的上升，從而抑制貿(mào)易順差（美元）轉(zhuǎn)化為外匯占款（人民幣）。綜上，貿(mào)易順差的擴大或無法扭轉(zhuǎn)外匯占款下降的壓力。

　　面對開年各國主要央行競爭性貶值的壓力，中國貨幣政策需要在“穩(wěn)增長”和“穩(wěn)幣值”之間進行權(quán)衡。報告認(rèn)為，中國貨幣政策調(diào)整的主要依據(jù)是國內(nèi)經(jīng)濟，在沒有極端外部沖擊的情形下，國內(nèi)經(jīng)濟目標(biāo)仍會優(yōu)先于匯率穩(wěn)定。并且，從中期來看，國內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)增長也有利于人民幣幣值穩(wěn)定。

　　報告判斷，2015年上半年，為了穩(wěn)定經(jīng)濟增長、紓緩?fù)ǹs壓力，中國貨幣政策將加大寬松力度：一方面，政府可能容忍人民幣匯率小幅度、階段性地貶值，預(yù)計2015年上半年人民幣兌美元貶值幅度在3%-5%；另一方面，央行將通過進一步的降息、降準(zhǔn)操作，以達(dá)到補充流動性和降低社會融資成本的目的。

　　來源：中國金融信息網(wǎng)