外匯美元匯率走勢(shì)分析 美元漲勢(shì)分析

　　南方財(cái)富網(wǎng)帶來(lái)外匯美元匯率走勢(shì)分析：美元漲勢(shì)落地生根，百尺竿頭能否更進(jìn)一步？

　　對(duì)于本周外匯市場(chǎng)而言，美元是否能延續(xù)近期的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)進(jìn)一步走高，無(wú)疑是目前最大的懸念。美元周一開(kāi)局平靜，之前一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推后了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息周期時(shí)間的預(yù)期，美元錄得近一個(gè)月最大單日跌幅。

　　期待已久的美元漲勢(shì)看似終于生根了，美元以17個(gè)月的單月最佳表現(xiàn)為7月收尾，投資者也為美國(guó)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的首次升息而調(diào)倉(cāng)蓄勢(shì)。

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（FED）上周上調(diào)了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估，第二季美國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比年率為成長(zhǎng)4%。這相當(dāng)于認(rèn)同這樣的觀點(diǎn)，即美國(guó)離升息不過(guò)就是幾個(gè)月的事了。利率市場(chǎng)走勢(shì)反映出美聯(lián)儲(chǔ)料不晚于明年6月開(kāi)始緊縮周期，很可能還會(huì)提前，而在多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的央行還處于寬松貨幣模式中，這樣的前景是利多美元的。

　　總部位于倫敦的投資公司SLJ Macro Partners的合伙人Stephen Jen表示，“只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，低估值的美元就沒(méi)有理由不展開(kāi)全面的反彈，我之前預(yù)計(jì)年初就會(huì)反彈的。”

　　預(yù)計(jì)今年年初美元反彈的不是只有Jen一人，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月宣布將逐漸減少資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。實(shí)際上，多數(shù)分析師在2014年年初轉(zhuǎn)為看多美元。

　　嚴(yán)寒的冬季拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第一季萎縮，而此后美元?jiǎng)t花了一些時(shí)間才聚起了勢(shì)頭。不過(guò)7月最后兩個(gè)交易日美元匯價(jià)走勢(shì)矚目。4月初以來(lái)美元就陷入窄幅區(qū)間不能突破，如今美元終于破繭而出，對(duì)新興和發(fā)達(dá)市場(chǎng)貨幣幾乎全線上漲。7月美元指數(shù)漲幅超過(guò)2%，創(chuàng)2013年2月以來(lái)最佳月度表現(xiàn)。

　　2014年迄今，美國(guó)整體債券資金流入規(guī)模已遠(yuǎn)超去年全年的水準(zhǔn)。根據(jù)理柏的數(shù)據(jù)，今年債券累計(jì)流入938億美元，比2013年的209億美元高出逾三倍。美股則持續(xù)吸引資金流入，2014年迄今累計(jì)流入1，371.4億美元。

　　相比之下，歐元區(qū)的資金流動(dòng)狀況則已開(kāi)始惡化。據(jù)理柏?cái)?shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)股市7月凈流出約5億美元，為今年以來(lái)首次。

　　根據(jù)紐約梅隆銀行的數(shù)據(jù)，歐元自5月8日以來(lái)一直處于賣(mài)超狀態(tài)，當(dāng)日歐洲央行（ECB）總裁德拉吉暗示愿意采用非傳統(tǒng)舉措來(lái)遏制歐元強(qiáng)勢(shì)，并消除困擾歐元區(qū)的通縮壓力。德拉吉講話后不久，投機(jī)性倉(cāng)位調(diào)整也變?yōu)閮糇龆嗝涝�，過(guò)去11周里都一直是這樣。

　　波士頓紐約梅隆銀行高管Samarjit Shankar稱(chēng)，“中長(zhǎng)期投資者7月重新買(mǎi)入美元，從而推動(dòng)歐元兌美元目前走低。”

　　對(duì)于美元后市前景，一些投資者認(rèn)為，美元近期的強(qiáng)勢(shì)可能不會(huì)持久。紐約Samson Capital Advisors投資長(zhǎng)Jonathan Lewis表示，美國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)依然脆弱，可能會(huì)對(duì)美元的上升趨勢(shì)構(gòu)成挑戰(zhàn)。他說(shuō)，“對(duì)利率變動(dòng)頗為敏感的房地產(chǎn)市場(chǎng)，是金融危機(jī)的中心，美聯(lián)儲(chǔ)如果收緊政策將會(huì)是一招錯(cuò)棋。”

　　Lewis還表示，美元指數(shù)當(dāng)前正處于近三年來(lái)交投區(qū)間的中間水準(zhǔn)。“一旦市場(chǎng)將焦點(diǎn)放在美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)時(shí)間按兵不動(dòng)，預(yù)計(jì)美元指數(shù)將跌向區(qū)間的底部。”

　　然而，一系列短期利率預(yù)期的指標(biāo)表明，美元面臨的利多因素也不少。根據(jù)法國(guó)興業(yè)銀行數(shù)據(jù)，美國(guó)一年后的一年期遠(yuǎn)期利率上周上漲至1.2%的三年高位，去年秋天時(shí)僅為0.45%。2004年時(shí)，該遠(yuǎn)期利率從2.5%急漲到逾4%，當(dāng)時(shí)是美聯(lián)儲(chǔ)最近一次開(kāi)始收緊政策。

　　法國(guó)興業(yè)銀行駐倫敦資深外匯分析師Alvin Tan表示，“我們認(rèn)為，這標(biāo)志著美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期開(kāi)始升溫，因?yàn)槲覀兿嘈琶绹?guó)經(jīng)濟(jì)前景正在朝著更好的方向發(fā)展，美元走勢(shì)也將順應(yīng)這個(gè)趨勢(shì)。”