美元匯率走勢如何？為何堅(jiān)定結(jié)構(gòu)性看好美元走強(qiáng)？

　　美元匯率走勢如何？摩根士丹利：為何堅(jiān)定結(jié)構(gòu)性看好美元走強(qiáng)？

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）周四（4月16日）表示，在過去9個月升值15%之后，預(yù)計(jì)美元升值步伐將會放慢，年底之前貿(mào)易加權(quán)匯率預(yù)計(jì)升值5-6%。

　　大摩指出，海外進(jìn)一步貨幣寬松的預(yù)期有所下降，再加上美國與主要貿(mào)易伙伴增長差距縮小，意味著未來3個季度支撐美元的周期性力量弱于此前3個季度。

　　盡管最近幾個月美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為糟糕，相反歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖跡象，但美元依然表現(xiàn)強(qiáng)勁，美元指數(shù)處于強(qiáng)勢整理階段。大摩分析師認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性因素仍將在中期內(nèi)推動美元升值。

　　大摩解釋道，由于國內(nèi)長期低利率以及海外投資機(jī)會較多，2000年之后美國大型投資者建立了大量結(jié)構(gòu)性美元空頭頭寸，未來資金將會進(jìn)一步從海外回流美國。

　　大摩在報(bào)告中羅列了三點(diǎn)理由：

　　第一，美國投資者可能繼續(xù)拋售外國證券，尤其是收益率極低甚至為負(fù)值的固定收益工具。

　　第二，由于外匯波動引起更大關(guān)注以及對沖的成本效益較高，越來越多投資者將會對跨境股票持倉進(jìn)行對沖。

　　第三，投資者和企業(yè)可能繼續(xù)將融資貨幣從美元換成歐元或其他貨幣，從而給美元提供更多結(jié)構(gòu)性支持。

　　大摩最后總結(jié)道，美國投資者購買外國債券和股票的行為與美元走勢高度相關(guān)。在美元貶值周期中，美國投資者將資金撤出美國，購買外國資產(chǎn)，而現(xiàn)在整體資金流向已經(jīng)變?yōu)橄驀鴥?nèi)回流。

　　來源：FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng)